中国央行意外宣布下调MLF利率，打出了提振低迷经济的组合拳，凸显出官员们对经济增长的担忧日益加重。

中国央行意外下调了一年期中期借贷便利利率。
就在中国领导人习近平提出将中国发展成可匹敌美国的科技强国这一长期愿景短短几天后，中国央行便打出了提振低迷经济的组合拳，凸显出官员们对经济增长的担忧日益加重。

中国央行周四宣布下调一项关键利率，并向银行系统注入超过250亿美元的资金。中国央行有一套复杂的利率和工具组合，政策调整往往遵循顺序，但新举措并不符合这一顺序，令投资者措手不及。

此前，中国央行已在本周采取了一系列宽松措施，包括下调另一项政策利率，以及下调中国主要银行的基准贷款利率。总体而言，这些举措标志着年初以来力度最大的一轮货币政策放松。中国央行年初时也面对经济增长放缓的问题。

周四早盘，离岸人民币兑美元上涨0.7%，报1美元兑人民币7.22元。

但对许多经济学家来说，尽管中国央行降息值得欢迎，但并非解决中国经济问题的良药。

漫长而艰难的楼市低迷以及消费者信心丧失正在抑制经济增长。外国投资者纷纷逃离。为抵消其他领域的疲软，政府向工厂注入重金，这助长了一波出口热潮，加剧了贸易紧张。企业不断亏损，物价基本持平或下跌，引发了人们对长期且具有破坏性的通货紧缩的担忧。

在所有这些逆流交织之下，中国经济已经失衡，且不断丧失动力。第二季度中国经济增长放缓至4.7%，低于第一季度的5.3%。

随着中国新房成交量大幅下滑，负债累累的房地产开发商难以获得足够的资金来完成项目，中国房地产危机预计将进一步恶化。《华尔街日报》中国分社社长郑子扬前往沈阳一处废弃的别墅群，一探中国房地产市场的低迷给政府带来的挑战。
经济学家认为，中国政府不应该强行向经济注入更多信贷，而应该加大财政支出，直接促进经济增长，并采取更大胆的举措，结束三年来拖累中国经济的旷日持久的房地产萎缩。中国政府已经放松购房限制，并宣布了购买未售出的房屋作为保障房的计划。但房价仍在下跌，房地产投资也在萎缩。

“降息在一定程度上有所帮助，但还不够”， 伦敦Pantheon Macroeconomics首席中国经济学家Duncan Wrigley表示。

TS Lombard GlobalData首席中国经济学家Rory Green在周四的一份研究报告中称，官员们的谨慎态度也可能表明他们希望保留火力，以防11月份的美国大选让特朗普(Donald Trump)重返白宫，导致中美紧张关系再次升级，进而损害中国经济。中国领导人本月早些时候重申了今年5%的增长目标。

经济学家表示，本周的降息将有助于实现这一目标，许多人预计，中国央行将在未来几个月进一步放松政策，或许会通过降低银行存款准备金率来释放更多资金用于放贷。美国降息预期的日益高涨也将为中国央行和其他央行提供更多降息空间，而不会导致本币贬值和资本外逃。中国政府也可能适度扩大借贷，为基础设施和制造业投资提供资本。

但经济学家表示，大规模刺激措施并不在考虑之列。中国已深陷债务泥潭，中国政府对多年来推动经济增长的房地产泡沫的再度膨胀保持警惕。而人民币贬值可能引发资本逃离。

对习近平来说，中国的长远目标是巩固其全球制造业大国的地位，并在技术上领先于美国及其盟友，短期经济表现不如长远目标重要。为此，他向中国工厂投入大量资金，尤其是先进制造业和电动汽车、电池和清洁能源设备等未来的关键行业。中国工业产能的急速膨胀正在引发海外的反对声浪。

中国央行周四宣布，中期借贷便利(MLF)中标利率从2.5%降至2.3%。银行利用中期借贷便利资金为向家庭和企业提供贷款。中国银行业表示将下调存款利率以捍卫利润率。由于贷款利率下降和贷款需求低迷，银行利润率正面临压力。