本周一，上海一家叫乓乓响的企业在香港提交了上市申请。过去10年来，乓乓响一直是上海一些幼儿园和学校的蔬菜肉食供应商，到去年底，他们的客户一共有215个。

按道理说，虽然曾经在新三板上市，又要去香港上市，但一家食品供应企业，大家不会太关注。

可偏就是这样一家平平无奇的公司，却引发了大家的兴趣，因为在今年上海静态管理的几个月里，乓乓响是：

保供企业。

上半年的上海大家都很清楚，学校全面停课。本来，这对为学校供货收入占比超过60%的乓乓响来说，无疑是重大打击。

上海官方曾经答复过保供企业的遴选标准，民营企业可以向上海市商贸局申请保供资质。有意思的是，乓乓响的保供企业身份，是上海市农业农村委员会给的。

乓乓响的实控人叫黄建义。2002年之前，曾在上海市浦东新区的农业技术推广服务中心当站长，直到现在都还是停薪留职状态。

乃悟查了一下，当时上海市农业技术推广服务中心，有一个领导后来去了上海市农业农村委员会当领导。

这可真是有福之人不用忙，举贤不避爹和娘。

有了保供资质，乓乓响的毛利率从去年同期的33.7%一下提升到了今年的53.4%。净利润从去年同期的1200万提高到了今年的1800万。

食品供应行业的毛利率一般在20%，乓乓响有这么高的毛利率和净利润，这两天大家一片叫骂。

骂乓乓响的朋友，你们仔细读招股说明书了吗，真正体会过黄总想告诉大家什么吗？

乃悟给大家分析一下，首先说毛利和净利润率问题。上海那几个月里物价腾贵，乓乓响的进货价是不是也水涨船高了呢？用他们自己的话说就是：

把任何增加的成本都转嫁给客户。

但乃悟翻了翻乓乓响的招股书，发现上海静态管理期间他们的进货成本其实是在下跌的。

比如，肉类平均成本从去年同期的58.7元下降到了今年1至5月的54.8元。蔬菜平均成本从去年的5.3元每公斤下降到了今年的每公斤3.6元。加工食品成本从12.3降到了12.1元。

星球写过静态管理期间的上海，运费啥的都在上涨，这些成本是怎么降下来的？乓乓响并没有说。

今年，乓乓响更换了不少供应商。其中蔬菜改为直接收购，肉类则从一家叫做金罗哲远的公司采购。

今年3月，金罗哲远因为有工人把手放进了绞肉机受伤，而受到了上海监管部门的惩罚。监管部门披露，他们的员工上岗前，安全培训不足24个小时。

虽然没有解释成本是怎么降低的，但乓乓响解释了售价为什么提高：

参考别的保供企业的定价。

你看，我就说哪个山头上没有带头大哥啊？在大哥的带领下，一些保供企业低买高卖，好不快活。到底有多高呢？乓乓响接下来也很详细地说明了。

上海静态管理期间，乓乓响的客户包括团购的团长、政府和企业机构、个人等等。把菜卖给政府，乓乓响的毛利率最低只有73%；卖给团长的毛利率是74%；而卖给下级供应商最赚钱，毛利率：

84%。

是什么能让下一级供应商接受堪比茅台的暴利价格，乓乓响也没细说。但他们在招股书里交代了一些其它细节。

比如，上海市有关部门给他们发放了近10万块钱的补贴。再比如，乓乓响的团购是通过拼多多开发的小程序快团团完成的。拼多多除了0.6%的手续费之外，多的一分不收。最后，就是这0.6%拼多多还返还了一部分给乓乓响。

那个永远被骂的拼多多，竟然连0.6%都不赚。

类似的坦诚在招股书里随处可见。比如，市民们一直质疑有人囤积居奇，但大家说来说去都是捕风捉影。这时候，乓乓响站了出来，直接在招股书里暗示大家：

有若干人员囤积物资，加剧了供应压力。

他们尽力了，往下的话就不能当着大家说了。


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